油价大幅下跌，破80美元关口，海运费回落信号出现了？高昂的运价还能撑多久？

当地时间6月16日，国际原油期货价格连续下跌，其中纽约WTI原油期货收于每桶76.05美元，单日下跌5.82%；伦敦布伦特原油期货收于每桶78.96美元，单日跌幅5.06%，双双创下近三个月以来最低收盘水平。

国际油价跌破80美元

市场普遍认为，本轮油价大幅回调主要受到美国与伊朗达成阶段性谅解备忘录（MoU）的影响。投资者预期霍尔木兹海峡将逐步恢复正常通航，伊朗原油重新进入国际市场后，全球能源供应紧张局面有望缓解。

伊朗石油出口有望恢复
据《华尔街日报》援引知情人士消息，在美国与伊朗正式签署谅解备忘录后，伊朗将被允许恢复石油及燃料出口，涉及银行、航运、保险等相关领域的部分限制措施也将获得豁免。同日，已有装载原油的伊朗油轮离开恰巴哈尔港并驶离阿曼湾，市场将其视为伊朗能源出口逐步恢复的重要信号。与此同时，美国总统特朗普表示，美伊双方计划于6月19日在瑞士举行正式签署仪式，并推动霍尔木兹海峡全面恢复通航。

霍尔木兹海峡仍存在不确定性
尽管市场情绪明显改善，但业内机构提醒，目前霍尔木兹海峡尚未完全恢复正常运营。船舶追踪机构和能源分析机构指出，当前通过霍尔木兹海峡的商业船舶数量仍远低于正常水平。保险机构风险评级、航道安全评估以及船东运营安排等问题，仍需要时间逐步恢复。部分分析人士认为，即便政治协议顺利落地，全球能源运输恢复正常也可能需要数周甚至数月时间。

华尔街机构下调油价预期

随着供应风险缓解，多家国际投行已开始调整油价预测。高盛将2026年第四季度布伦特原油预测价格由90美元/桶下调至80美元/桶，并预计2027年均价约为75美元/桶。摩根士丹利则预计，随着伊朗及海湾地区原油出口逐步恢复，全球原油市场供应将明显改善。
油价下跌，航运附加费会同步下降吗？对于航运市场而言，油价回落无疑有助于缓解船公司燃油成本压力。不过，从目前市场情况来看，燃油价格下跌并不意味着海运费会立即下降。近期包括达飞（CMA CGM）、MSC、赫伯罗特等多家班轮公司陆续上调亚洲至欧洲、地中海及北非航线运价。同时，旺季附加费（PSS）、综合费率上涨附加费（GRI）以及欧盟ETS相关收费仍维持高位。当前亚欧航线运价上涨的核心驱动因素，仍然是红海危机导致的大规模绕航、运力周转效率下降以及传统旺季备货需求增加，而非单纯的燃油成本变化。

市场关注运价能否回落

从历史经验来看，燃油成本通常仅占集装箱班轮运营成本的部分比例。如果霍尔木兹海峡恢复正常、国际油价持续回落，未来BAF（燃油附加费）确实存在调整空间，但短期内对整体运价影响可能有限。相比油价走势，市场更关注红海局势是否出现实质性缓和。如果未来红海航道恢复通行，大量绕行好望角的运力重新回归市场，全球集装箱运力供给将明显增加，届时运价和各类附加费才可能面临更大的下行压力。
行业观察国际油价跌破80美元，表明市场正在重新评估中东供应风险。对于航运业而言，这有助于缓解燃油成本压力，但短期内难以改变当前运价高位运行的格局。未来几个月，霍尔木兹海峡恢复进度、伊朗原油出口情况以及红海航线能否重新开放，仍将是影响全球能源运输和海运市场走势的关键变量。